Economa dominicana alcanza un crecimiento de 6.4 % en marzo 2022

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Santo Domingo, RD.-El Banco Central de la Repblica Dominicana (BCRD) informa quee conforme a los resultados preliminares de la economa a marzo 2022 el indicador mensual de actividad econmica (IMAE) registr un crecimiento de 6.4 % en marzo del presente ao, lo cual unido a las variaciones de 6.3 % en el mes de enero y de 5.8 % en febrero resultan en una expansin interanual de 6.1 % durante el primer trimestre del ao 2022.

Este desempeo es un reflejo de resiliencia de la economa dominicana para enfrentar los efectos adversos del entorno internacional sobre la demanda agregada domstica, dice.

Estos resultados de los primeros meses del ao se encuentran en lnea con las proyecciones recientemente divulgadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI), donde se prev un crecimiento de 5.5 % para la Repblica Dominicana en 2022, posicionndola como la tercera de mayor incremento al cierre del ao. Asimismo, los modelos de pronsticos del Banco Central de la Repblica Dominicana proyectan una expansin del producto interno bruto (PIB) real cercana a su potencial de 5.0 %-5.5 % para el cierre del presente ao, conforme se mitiguen los riesgos derivados del conflicto geopoltico y la pandemia del COVID-19, que a su vez puedan aminorar las presiones latentes sobre la oferta agregada.

Entre las actividades econmicas que tuvieron mayor incidencia en el dinamismo de enero-marzo de 2022 se encuentran: hoteles, bares y restaurantes (39.3 %), otras actividades de servicios (11.0 %), transporte (8.8 %), comunicaciones (8.2 %), comercio (7.8 %), energa y agua (7.5 %), salud (7.3 %), administracin pblica (7.4 %), manufactura de zonas francas (6.8 %), construccin (6.3 %), entre otras.

La actividad hoteles, bares y restaurantes exhibi un aumento interanual promedio de 39.3 % en trminos de valor agregado real, aportando alrededor de dos puntos porcentuales (p.p.) al resultado del IMAE en enero-marzo de 2022. El dinamismo del sector se sustenta en la demanda externa de los servicios tursticos que ofrece el pas, reflejado en la llegada de 1,714,947 pasajeros no residentes durante el primer trimestre del ao, equivalente a un crecimiento interanual de 139.2 %, principalmente provenientes de los Estados Unidos de Amrica. La tasa de ocupacin hotelera promedio se encuentra por encima de 70 % al mes de marzo. Este comportamiento se mantiene en el mes de abril, de acuerdo a los datos preliminares ofrecidos por el ministro de Turismo, los cuales indican que llegaron al pas 626,010 turistas, para un crecimiento de 91 % con respecto a abril de 2021.

Para lograr estos resultados han sido cruciales los esfuerzos del Gobierno dominicano en apoyar la reactivacin del sector, encabezados por el Gabinete de Turismo que lidera el presidente de la Repblica, Luis Abinader, mediante la implementacin de estrategias para captar pasajeros de mercados con potencial de crecimiento y garantizar la estabilidad del turismo dominicano ante cambios en los patrones globales de consumo y el conflicto blico entre Rusia y Ucrania.

Asimismo, la recuperacin del turismo se ha beneficiado de la mejora significativa de la situacin sanitaria relacionada con el COVID-19, apoyada en la eficiente labor del Gabinete de Salud, coordinado por la vicepresidenta, Raquel Pea. En efecto, los niveles de positividad del virus en nuestro pas se ubican en torno a 1 % durante las ltimas cuatro semanas, mientras que la tasa de letalidad, es decir las personas fallecidas como proporcin de las contagiadas, se ubica en 0.7 %, una de las ms bajas entre las principales economas avanzadas y emergentes.

Por otro lado, en cuanto al comercio y transporte, estas actividades mostraron un notable incremento en su valor agregado de 7.8 % y 8.8 % durante el perodo bajo anlisis, respectivamente. Estos dos sectores se encuentran interrelacionados por la cadena de distribucin de bienes para consumo local. En este sentido, los resultados son cnsonos con el flujo sostenido de mercancas locales e importadas en la economa, el incremento del volumen de rubros transportados hacia los puntos de ventas para comercializacin, as como el mayor dinamismo en el transporte terrestre de pasajeros, asociados al repunte del consumo privado. El aporte conjunto de estas dos actividades al crecimiento del IMAE en enero-marzo fue de 1.6 puntos porcentuales, es decir una tercera parte del incremento interanual de 6.1 % referido anteriormente.

En cuanto a la industria manufacturera, es importante mencionar el aumento interanual de 6.8 % en valor agregado real de las zonas francas, reflejado en el incremento anualizado de 11.2 % de las exportaciones del sector, las cuales totalizaron US$1,830.4 millones al cierre del mes de marzo. Entre las ramas de actividad que se destacaron por su crecimiento nominal, valorado en dlares estadounidenses, e impulsaron el comportamiento del sector fueron las exportaciones de productos farmacuticos (48.1 %), artculos de joyera y conexos (21.0 %), fabricacin de equipos mdicos y quirrgicos (19.7 %), confecciones textiles (13.6 %) y manufactura de calzados (4.1 %).

De acuerdo a las informaciones suministradas por el Consejo Nacional de Zonas Francas de Exportacin (CNZFE), al mes de marzo se registran 182,214 empleados en el sector y 740 empresas en operacin. Asimismo, se aprobaron 11 permisos para el establecimiento de nuevas empresas de zonas francas, las cuales proyectan crear aproximadamente 837 empleos directos, as como realizar inversiones por un monto de RD$327.5 millones.

Con relacin a la industria manufacturera local, la misma registr un incremento de 4.2 % en trminos de valor agregado, destacndose el desempeo mostrado en el mes de marzo de un aumento de 3.9 %. Este comportamiento se encuentra en lnea con el indicador mensual de la actividad manufacturera (IMAM) que compila la Asociacin de Industrias de la Repblica Dominicana (AIRD), al alcanzar el ndice un valor de 63.7 en el mes de marzo, superior al 62.8 del mes anterior y muy por encima de 50.0, umbral a partir del cual se considera que la perspectiva del sector es positiva.

Adicionalmente, la actividad construccin experiment un crecimiento interanual promedio de 6.3 % en enero-marzo de 2022, variacin que ubica el nivel del ndice de volumen de la referida actividad en un 24.6 % por encima del registrado en enero-marzo 2019 y 30.8 % ms alto que en el mismo perodo de 2020. De tal manera, la actividad contina consolidndose como una de las de mayor incidencia en la economa dominicana, asociado a su gran efecto multiplicador y capacidad de arrastre del resto de actividades productivas. La dinmica de este sector durante el primer trimestre del ao est sustentada en la ejecucin de proyectos de desarrollo residenciales, industriales y tursticos de capital privado, as como de importantes obras de ingeniera civil e infraestructura por parte del gobierno.

De igual forma, el resultado al cierre de marzo se ve reflejado en el desempeo observado en los volmenes de ventas locales de los principales insumos de esta industria, tales como: varilla (31.2 %) y cemento (2.6 %), as como por los ingresos generados en la venta del resto de los materiales (34.0 %). En sentido opuesto, el volumen importado de cemento asfltico disminuy en 1.1%.

Poltica monetaria e inflacin

En cuanto a los precios, la dinmica de la inflacin contina afectada por presiones externas ms persistentes de lo previsto, asociadas al incremento del precio del petrleo y otras materias primas importantes para la produccin local, el alto costo de los fletes y otras disrupciones en las cadenas de suministros globales, las cuales se han intensificado con el conflicto entre Rusia y Ucrania. En efecto, el precio promedio del petrleo pas de US$71.7 en diciembre de 2021 a US$108.5 por barril en marzo de 2022. En este contexto, la inflacin acumulada durante los primeros tres meses del ao alcanz 2.80 %, mientras que la inflacin interanual se ubic en 9.05 % al cierre de marzo.

Ante este escenario, y tomando en consideracin la rpida recuperacin econmica, el BCRD contina implementado medidas para contrarrestar los choques externos sobre los precios y contribuir a la convergencia de la inflacin al rango meta. En efecto, desde noviembre de 2021 el BCRD ha incrementado su tasa de poltica monetaria en 250 puntos bsicos, hasta ubicarla en su nivel actual de 5.50 % anual, en lnea con el ciclo de aumentos en las tasas de inters a nivel internacional.

Estas decisiones de poltica monetaria van acorde a las medidas monetarias implementadas en la mayora de las economas avanzadas y en la regin latinoamericana. En Estados Unidos de Amrica (EUA), con una inflacin interanual de 8.5 % al cierre del primer trimestre de 2022, el nivel ms alto registrado en cuatro dcadas, la Reserva Federal (Fed) increment la tasa de fondos federales en 25 puntos bsicos hasta ubicarla en el rango de 0.25 % – 0.50 % anual, previndose incrementos adicionales para el resto del ao.

Asimismo, los bancos centrales de Amrica Latina han continuado incrementando la tasa de inters de referencia. En este sentido, se destacan los incrementos en las tasas de inters de poltica monetaria de Brasil (975 puntos bsicos), Argentina (900 puntos bsicos), Chile (650 puntos bsicos), Paraguay (600 puntos bsicos), Per (425 puntos bsicos), Colombia (425 puntos bsicos), Uruguay (400 puntos bsicos), Costa Rica (325 puntos bsicos) y Mxico (225 puntos bsicos).

Adicionalmente, el BCRD ha complementado los incrementos en la tasa de poltica monetaria con medidas orientadas a reducir el excedente de liquidez del sistema financiero, a travs de operaciones de mercado abierto y del retorno gradual de los recursos que haban sido otorgados durante la pandemia. En efecto, estas medidas han logrado acelerar el mecanismo de transmisin de la poltica monetaria, incidiendo en el ajuste de las tasas de inters domsticas y moderando el crecimiento de los agregados monetarios hasta ubicarlo en torno a la expansin del PIB nominal.

De manera particular, el medio circulante (M1) exhibi un crecimiento interanual de 16.0 % en marzo de 2022, mientras la oferta monetaria ampliada (M2) y el dinero en sentido amplio (M3) reflejaron una expansin interanual de 9.4 % y 10.0 %, respectivamente. En tanto, el crdito al sector privado en moneda nacional mantiene su dinamismo, al expandirse en 12.6 % interanual durante el mismo periodo, proyectndose que cerrara el ao en torno a 8 %-10 % en la medida que opera el mecanismo de transmisin de la poltica monetaria.

En este escenario activo de poltica monetaria, el sistema de pronsticos del BCRD indica que la inflacin convergera gradualmente al rango meta de 4.0 % +/- 1.0 % durante el horizonte de poltica monetaria. Es importante resaltar que, las medidas de normalizacin monetaria estn siendo complementadas con un paquete de iniciativas implementadas por el Gobierno para mitigar el impacto de los mayores precios internacionales de las materias primas a travs de congelamiento del precio de los combustibles, subsidios sobre la produccin nacional y los hogares, especialmente los ms vulnerables. Estas medidas monetarias y fiscales, junto a la estabilidad observada en el mercado cambiario, son elementos que facilitaran el retorno de la inflacin hacia su rango meta.

En otro orden, la poltica fiscal se caracteriza por el dinamismo de las recaudaciones, que se expanden por encima del 20 % interanual al cierre de marzo. En efecto, los ingresos totales de la Direccin General de Impuestos Internos (DGII), la Direccin General de Aduanas (DGA) y la Tesorera Nacional se sitan unos RD$20,780.9 millones por encima de lo presupuestado al cierre de marzo de 2022. Estas mayores recaudaciones han otorgado el espacio necesario para aplicar las medidas orientadas a mitigar el choque externo adverso y contribuir a preservar la estabilidad macroeconmica.

Sector externo

En cuanto al sector externo, mantiene un comportamiento notable al alcanzar las exportaciones totales de bienes US$3,302.8 millones en enero-marzo de 2022, para un crecimiento interanual de 13.7 %, lideradas por las nacionales las cuales aumentaron en US$213.4 millones (incremento anualizado de 16.9 %). Las exportaciones de zonas francas se ubicaron en US$1,830.4 millones en enero-marzo 2022, expandindose en US$184.1 millones equivalentes a un aumento de 11.2 %.

Respecto a los ingresos por turismo, registraron un valor de US$2,109.8 millones en el primer trimestre del ao 2022, cifra superior en US$1,302.1 millones (161.2 %) al mismo periodo del ao 2021, sustentada en la llegada de 1.7 millones de turistas en los primeros tres meses de este ao.

Por otro lado, las remesas se ubicaron en US$2,396.2 millones, explicada por las condiciones laborales favorables que mantienen los dominicanos residentes en el exterior, principalmente en los Estados Unidos de Amrica.

Una seal notoria de que los inversionistas mantienen la confianza en la fortaleza de los fundamentos macroeconmicos del pas es que, la inversin extranjera directa se increment en trminos anualizados en 11.3 % en enero-marzo 2022, al registrar una suma alrededor de US$1,000 millones. Este monto se encuentra en lnea con la perspectiva de cierre del presente ao, la cual asciende a US$3,410.3 millones, financiando con holgura el dficit de cuenta corriente proyectado para el referido ao.

En cuanto a las importaciones totales, las mismas alcanzaron la suma de US$ 6,946.0 millones al cierre de marzo de 2022, impulsadas por el incremento de 79.2 % en las petroleras respecto al ao anterior. Mientras, las importaciones no petroleras se ubicaron en US$5,660.2 millones, exhibiendo un aumento de 32.5% durante el primer trimestre de 2022.

El desempeo favorable de los sectores generadores de divisas contribuye a mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio, reflejada en una apreciacin acumulada al 31 de marzo de 4.3 %. Asimismo, este importante flujo de moneda extranjera ha permitido que las reservas internacionales se mantengan en niveles histricamente altos, en torno a los US$ 14,596 millones al cierre del mes de marzo, equivalentes a 13.6 % del PIB y 7.1 meses de importaciones, superando as las mtricas recomendadas por el FMI.

Sistema financiero y de pagos

Al cierre de marzo de 2022, las entidades de intermediacin financiera registraron activos por RD$2,770,609.7 millones, un 14.6 % de crecimiento, en comparacin con lo presentado en igual mes del ao 2021, favorecidos principalmente por el incremento del efectivo y equivalentes de efectivo y la cartera de crditos total neta en moneda nacional colocada al sector privado.

Las utilidades del ejercicio antes de impuestos sobre la renta ascendieron a RD$16,916.3 millones, para una rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) y sobre activos promedio (ROA) de 21.2 % y 2.4 %, respectivamente. La morosidad de la cartera de crditos fue de 1.0 %, muy por debajo del promedio histrico.

Segn informaciones publicadas por la Superintendencia de Bancos, la mayor capitalizacin, as como la generacin de beneficios ha influido en que las entidades hayan conservado su posicin de solvencia, ubicndose en 18.9 % a diciembre de 2021, lo que les permite cumplir con los requerimientos regulatorios mnimos por las disposiciones legales vigentes de 10 %.

En cuanto a la banca mltiple se refiere, la cual representa el 88.1 % del sistema bancario nacional por sus niveles de activos, present una solvencia de 16.4 %, la rentabilidad sobre el patrimonio ascendi a 23.6 % y sobre sus activos a 2.4 %. Asimismo, la morosidad de su cartera de crditos fue de 1.0 %.

En lo que respecta al comportamiento de los sistemas de pago durante el primer trimestre de 2022, la cantidad de pagos liquidados en el sistema Liquidacin Bruta en Tiempo Real (LBTR) se increment en 146 % con respecto a igual trimestre del ao anterior, vale decir que el nmero de transacciones aument de 2.7 millones en 2021 a 6.6 millones en 2022. Dentro de los pagos totales, es importante destacar el incremento de las operaciones al instante a travs de dicho sistema, al pasar de 2.3 millones en enero-marzo de 2021 a 3.3 millones, en el mismo perodo de 2022. Mediante este servicio los clientes bancarios pudieron realizar transferencias de fondos y pagos en tiempo real. Esto refleja que los usuarios bancarios se encuentran utilizando con mayor frecuencia los pagos electrnicos, en consonancia con el dinamismo que ha venido mostrando la economa dominicana.

Destaca que la economa dominicana cuenta con fuertes fundamentos macroeconmicos y probada capacidad de resiliencia para enfrentar las condiciones desafiantes en el mbito internacional. En este sentido, el Banco Central de la Repblica Dominicana mantiene su compromiso con el logro de la meta de inflacin en el horizonte de poltica monetaria y el buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos, para preservar la estabilidad macroeconmica.

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