El FMI alerta de la capacidad de los criptoactivos para desestabilizar

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El FMI alerta de la capacidad de los criptoactivos para desestabilizar los mercados e insta a regularlos

La creciente popularidad de criptomonedas como bitcoin o ethereum, cuyo valor de mercado ha llegado a quintuplicarse en el ltimo lustro, alcanzando los 3 billones de dlares (2.6 billones de euros), as como la cada vez mayor correlacin de estos activos con inversiones tradicionales como la renta variable apuntan a una capacidad de desestabilizar los mercados que requiere abordarse con un marco regulatorio global, segn seala el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Segn los clculos de la institucin, el valor de mercado de estos nuevos activos aument hasta casi los 3 billones de dlares el pasado mes de noviembre desde unos 620,000 millones de dlares (547,221 millones de euros) en 2017, aunque la capitalizacin de mercado se haba reducido en 2022 a alrededor de 2 billones de dlares (1.7 billones de euros), lo que an representa un aumento de casi cuatro veces desde 2017.

Asimismo, adems de la mayor popularidad y adopcin de los criptoactivos, el FMI subraya que la correlacin de estos con inversiones tradicionales como la renta variable ha aumentado significativamente, lo que limita los beneficios percibidos de la diversificacin del riesgo y aumenta el riesgo de contagio en los mercados financieros.

En este sentido, la institucin apunta que este incremento de la correlacin entre acciones y criptos aumenta la posibilidad de contagios entre las distintas clases de activos, como sugiere la subida sustancial de los efectos indirectos de los precios y la volatilidad del bitcoin sobre los mercados burstiles, y viceversa, entre 2020-21 en comparacin con 2017-19.

El mayor y considerable movimiento conjunto y los efectos indirectos entre criptomercados y bolsas indican una creciente interconexin entre las dos clases de activos que permite la transmisin de ‘shocks’ con capacidad para desestabilizar los mercados financieros.

“Nuestro anlisis sugiere que los criptoactivos ya no estn al margen del sistema financiero”, seala el principal consejero financiero y director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital de la institucin, Tobias Adrian, para quien, dada su volatilidad y valoraciones relativamente altas, sus oscilaciones pronto podran plantear riesgos para la estabilidad financiera.

Por lo tanto, el FMI considera que es hora de adoptar un marco regulatorio global “integral y coordinado” para guiar la regulacin y supervisin nacional y mitigar los riesgos para la estabilidad financiera derivados del ecosistema criptogrfico.

En este sentido, propone que tal marco debera abarcar regulaciones adaptadas a los principales usos de los criptoactivos y establecer requisitos claros para las instituciones financieras reguladas con respecto a su exposicin y compromiso con estos activos.

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